складывать яиц. Скажем, если взять этот товар и распределить его по корзиночке в каждую руку, а также по одной в зубы и на голову, то получается такое распределение: чуть больше яиц понесли на рабочей руке, поменьше - в другой, еще меньше - в зубах и совсем мало - на голове. Такой порядок действий называют диверсификацией (распределением) риска по нескольким направлениям. Смысл здесь прост: случись неудачно поскользнуться и приземлиться на три точки, больше шансов что-нибудь сохранить.

Применительно к дилингу данный подход, в частности, означает, что работать следует не на одном сегменте рынка, а на нескольких одновременно. При этом вероятность того, что не повезет везде, соответственно снижается.

Заметим, однако, что если трейдер работает с валютами, которые аналогичны по своему поведению (proxy), то он должен учитывать тесную взаимосвязь этих рынков и поэтому не считать диверсификацией одновременные операции на них.

Естественно, если трейдер работает только с одним лотом, то не остается ничего другого, кроме распределения риска не в пространстве, а по времени. Это означает выжидание наилучшего момента для проведения единственной операции. При этом предварительное отслеживание ситуации должно идти по всем доступным сегментам рынка, чтобы выбрать тот, где, по оценкам трейдера, ситуация полностью созрела.

7.3.3. Отличие управления рисками от управления деньгами

Если управление деньгами направлено в первую очередь на максимизацию извлекаемой прибыли, то управление рисками - на минимизацию ущерба.

Ущерб в дилинге можно представить в двух формах: как упущенную прибыль и как реально зафиксированный убыток.

Проблема минимизации упущенной прибыли тоже может быть рассмотрена с позиций агрессивного и консервативного вариантов игры. В первом случае трейдер рассчитывает взять все что только можно ; во втором - в пределах разумного . Поскольку для начинающих мы рекомендуем

консервативный подход, проанализируем лишь второй вариант спекулятивной игры.

Когда трейдер готов открыть позицию, ему необходимо сразу же поставить цель по прибыли (profit target). Конечно, она будет зависеть от совершенно конкретных условий вхождения в рынок и степени риска, которую трейдер решил взять на себя (согласно той или иной мере консервативности ).

Основное соображение, которое здесь неявно присутствует, заключается в следующем.

Рынок способен не только спать, но и совершать резкие скачки в различных направлениях. Если такое движение произойдет в выгодном направлении с бьютрым и безвозвратным откатом, то трейдер, не успевший вовремя отреагировать, упустит свою прибыль. Вот почему, чтобы избежать этого, необходимо заблаговременно ставить цель по прибыли в виде ордера Step-profit.

Аналогичным образом решается вопрос и о минимизации реально фиксируемого убытка. Но в этом случае риск управляется ордером stop-loss.

Таким образом, трейдер обязан иметь представление, во-первых, о максимальной прибыли, на которую он себя заряжает . И, во-вторых, знать норму предельно допустимых потерь, которые он может себе позволить или которые целесообразно было бы понести на данном уровне риска. В этом смьюле можно говорить о бюджете операции , где есть статьи и доходов, и расходов.

Особо подчеркнем, что в дилинге никакого заранее разработанного общего плана по прибыли быть не может. Это все равно что планировать продолжительность своей жизни. В дилинге прибыль целиком и полностью определяется совершенно конкретными условиями открытия каждой отдельной позиции. Априори жестко планировать ( бюджети-ровать ) можно лишь максимально допустимый убыток торговой операции.

При консервативном подходе ордера на предел убытка (stop-loss) и предел прибыли (stop-profit) ставят одновременно с открытием торговой позиции.

По конкретным цифрам предепов допустимого убытка существуют различные подходы. В практике игроков на фондовом рынке принято ориентироваться на потерю 1,5-2,0% от суммы задействованного капитала за одну торговую операцию. Но иногда допускается установка предела убытка на уровне 10%.

Что касается валютного дипинга, то одна из его важных отличительных особенностей - использование увеличенного кредитного плеча. Данное обстоятельство может существенно менять ситуацию по предельным цифрам убытка. Если плечо составляет от 5 до 20, то можно пользоваться упомянутыми выше биржевыми ориентирами, выработанными для биржи. Но когда кредитное плечо значительно больше (100 и выше), подвижность (volatility) валютного рынка, т.е. сильная изменчивость и значительная амплитуда колебаний цен, приводит к стремительному срабатыванию stop-loss.

Рассмотрим пример: плечо 100, депозит $10000, торгуемый лот $1 млн.

Тогда цена одного пункта - $100. Даже верхний 10%-ный предел составит пробег всего в 10 пунктов. А при ужесточении условий до 2% достаточно движения не туда всего в два пункта - и убыток будет тут же зафиксирован. Однако, как мы уже говорили, и при спокойном рынке открытие позиции - это немедленный минус в 3 - 8 пунктов. Малейший отход рынка от ожидаемых границ приведет к нежелательному закрытию позиции.

Из сказанного следует, что чем меньшей суммой на мар-жинговом счете и чем большим плечом трейдер играет, тем больше он рискует оказаться жертвой ложных движений рынка. Правда, с такой же вероятностью рынок может скачком измениться как надо, и тогда выигрыш может быть соответственно тоже более быстрым и значительным. Но лучше помнить одно из непреложных правил игры: надейся на лучшее, но не исключай и худшего, а главное - будь к нему всегда готов. Это принцип наихудшего сценария (the worst scenario principle), позволяющий быстро реагировать, т.е. контролировать риски, возникающие от замешательства, промедления, несвоевременности в действиях.