на лучшее) будут упираться и стоять на своем. Некоторые - до своего последнего доллара.

Но если рассматривать рынок с более строгих научных позиций, то в настоящее время сложилось несколько различных подходов к его пониманию. На их основе могут формироваться и соответствующие ожидания. Для общей ориентировки интересующегося трейдера кратко обозначим следующие подходы.

1. Рынок отражает только глубокие экономические реалии, а отмечающиеся отклонения - это баловство от лукавого, которое носит временный, преходящий характер; поэтому рано или поздно экономика в соответствии с расчетными цифрами обязательно вернет все на круги своя.

Такого взгляда придерживаются классические фундаменталисты, т.е. убежденные приверженцы действенности рыночных механизмов, очищенных от психологической и прочей мифологии. Ожидания здесь носят перспективный характер и отличаются устремленностью в далекое будущее.

2. Рынок есть коллективный разум. Поэтому это настолько умная и эффективная штука, что учитывает все возможные экономические факторы, как фундаментальной, так и любой другой природы, отражая все это в состоянии цен. И совершенно нет нужды что-то рассчитывать по каким-то там фундаментальным факторам, ибо рынок все это делает за нас и бьютрее нас. Еще не нашелся способ превзойти рынок. Трейдерам остается только отслеживать техническое состояние рынка и разводить руками, не пытаясь прогнозировать будущее развитие событий.

Приверженцы данного подхода - представители технического анализа, которые ищут возможности для арбитража.

3. Рынок движим вовсе не расчетами, а эмоциями, инстинктами толпы, образовавшейся из людей-участников. Поэтому ничего особенно рационального ждать не приходится, а нужно просто расслабиться и естественным способом приспосабливаться к тому, что происходит. При этом в своих решениях следует учитывать не столько экономику, сколько

ПСИХОЛОГИЮ людей и те сентименты рынка, которые порождают соответствующие движения цен.

4. Рынок находится под влиянием постоянного, нескончаемого и, главное, непредсказуемого потока факторов. Их число несметно, и поэтому точные предсказания невозможны. Логика доказательства этого тезиса проста. Допустим, что рынок очень умный и может переваривать все факторы сразу и в любых количествах. Предположим и вовсе невозможное: кто-то, еще более интеллектуально могучий, способен заранее вычислить направление и степень влияния на рынок как каждого отдельного фактора, так и всех вместе взятых. Но кто может заранее знать, когда и в каком порядке факторы появятся: сейчас, через минуту или день? Никто, кроме Всевышнего. Тогда о каком прогнозировании можно говорить? Железный вывод: удачи в этом мире, который непредсказуем, хаотичен и беспорядочен, носят исключительно случайный характер. Поэтому для всякого серьезно заинтересованного человека остаются два пути, которые можно совмещать: первый - молиться; второй - брать на вооружение теорию вероятности и на этой строго научной основе делать соответствующие расчеты. Все ожидания здесь - суть вероятностнью оценки. Следует подчеркнуть, что в той или иной мере оценка вероятности исходов присутствует и в фундаментальном, и в техническом, и в психологическом направлениях. Существуют и первые интересные попытки разработать самостоятельную группу методов игры на основе вероятностного подхода к прогнозированию движения рынка (см., например, [21]), где уже используется не качественная шкала измерения вероятности на уровне более или менее вероятно , а количественные оценки различных вариантов исхода событий, рассчитанных на имеющемся статистическом материале.

5. Рынок живет и дышит по универсальным законам природы, которым подчиняется Вселенная. То, что некоторым кажется случайностью или результатом воздействия известных нам факторов, - все неправда. Истоки всего живого на Земле, а значит, и поведения рынка следует искать не в ма-

тематике, экономике, психологии и прочих придумках человека, а в космических глубинах Вселенной. Представители этого течения склонны к мистике и ищут ответы на вопрос о направлении движения рынка не где-нибудь, а в астрологии, движении планет и оккультных науках .

Определённая часть трейдеров тоже иногда заболевает мистицизмом в приложении к рынку. При этом никто из них не обращает внимания на тот факт, что почему-то ни один из астрологов не спешит сделать себе состояние на бирже, предпочитая делать деньги только на продаже своих советов. Никого не осуждая, мы тем не менее оставим методы трейдинга, соответствующие данному подходу, за скобками нашего рассмотрения.

Вместе с тем, если не отрываться от грешной земли, следует признать, что действительно в поведении рынка настойчиво проявляются некоторые универсальные закономерности, не поддающиеся строго научным объяснениям. И некоторые из таких загадок мы не только не будем игнорировать, но и намерены всячески их пропагандировать.

В этом смьюле интерес представляет теория хаоса , получившая бурное развитие в последние годы. В ее основе лежит диалектическая концепция упорядоченного беспорядка , т.е. хаоса, подчиняющегося неким неизвестным пока законам.

Как видим, подходов к пониманию рынка много. Но огромное практическое значение имеет то понимание, которого трейдер будет придерживаться в своей работе. Именно от этого будет зависеть характер использованных методов.

8.4. ДВОЙСТВЕННОСТЬ РЫНКА

Так или иначе, но трейдеру придется дать ответ на один важнейший вопрос: случаен или закономерен рынок? Проблема напоминает ситуацию столетней давности, когда физики мучились вопросом о природе света: волновая она или корпускулярная. На самом деле оказалось, что у света природа двойственная: он проявляет себя то как волна, то как поток частиц.