2. Если 200-дневная скользящая средняя после предыдущего повышения сглаживается или снижается и цены прорываются через скользящую среднюю в нижнюю сторону, эти события - сигнал для долгосрочной продажи.

Единстпенная серьезная проблема с 200-дневной скользящей средней в том, что она сильно отстающий индикатор. Как вы можете видеть на Рисунке 10.8, к тому времени, когда 200-дневная скользящая средняя указывает на покупку или продажу индекса Доу-Джонса для промышленных предприятий, ббльшая часть движения уже заканчивается. Кроме того, она фактически бесполезна в защите вас от внезапных крахов или мини-крахов после длительного спекулятивного подъема рынка. Поэтому я использую 200-дневную скользящую среднюю только как вспомогательный технический инструмент Если, например, индекс ОТС Composite, помимо всего остального, пробился бы также ниже 200-дневной скользящей средней, я в конце марта и в начале февраля поставил бы весь мир на короткую позицию в акциях ОТС. Вместо этого я лишь держал умеренную короткую позицию.

Ширина и осцилляторы моментума

Последние два индикатора, используемые мною, ширина, или линия повышения-понижения (линия A/D, advance-decline line), как ее иногда называют, и осцилляторы моментума.

Линия A/D - это просто выражение разности между общим числом повышающихся выпусков акций и общим числом понижающихся выпусков. Она важна, потому что это индикатор, компенсирующий практически все взвешенные фондовые индексы. Доу, например, среднее число только 30 акций, взвешенных по цене. Иногда, когда тяжеловесная акция типа IBM совершает необычно большое движение, оно может свести на нет ценность индекса как индикатора работы акций промышленных предприятий в целом.

Как правило, дневные движения линии A/D следуют за общим направлением более широких индексов, а когда этого не происходит, несоответствие часто предупреждает о надвигающемся изменении тренда. По сути дела, я использую ее как еще

DOW JONES MONTHLY

IS 1W3 COG ШС.

L> Э580вл

д +204 е EXFlPin

О ЕХР(МП и ЕХРШ

Dew 200-Day Mixing Average

г%г li 83 11УС4 \mn ]im jiys?

~li?8? liffo \mi

© Copyright 1993 CQG INC.

РИСУНОК 10.8. Сигналы скользящей средней.

один индекс, применяя принципы теории Доу при анализе на фоне других индексов. Однако дневная линия A/D должна подтвердить лишь предыдущий максимум (или минимум), а не максимум или минимум, с которым вы ее сравниваете. Кроме того, недельная линия A/D должна подтверждать ваши бычьи или медвежьи убеждения. Например, недельная линия A/D, без исключения, лучший технический индикатор, начиная с минимума октября 1990 года. А вот другой пример; в марте и апреле 1992 года Доу делал новые максимумы, а ОТС Industrials, S&P 500 и ширина - нет Я рассмотрел эту ситуацию как возможное расхождение, указываюшее на возможность того, что Доу мог приближаться к своей вершине.

Я всегда внимательно слежу за шириной , относясь к ней почти как к эквиваленту любого другого фондового индекса. Я придаю вспомогательное значение получаемым из нее данным, являющимся осциллятором моментума, измеряющим общий уклон вверх или вниз рынка в целом. Ежедневно я веду об-

новляемый совокупный итог дневной разности повышающихся выпусков за минусом понижающихся за предьщущие 30 рабочих дней NYSE. Затем я делю результат на 3, чтобы получить осциллятор ширины, эквивалентный 10-дневной скользящей средней, отражающей чистое изменение. Весьма часто он эффективный инструмент измерения среднесрочного состояния перекупленности или перепроданности рынка.

Как и 200-дневную скользящую среднюю я использую ширину и осцилляторы моментума как вторичные дополнительные инструменты, увеличивающие точность более фундаментальных технических измерителей, такюс как критерии 1-2-3, правило 2В и профили продолжительности жизни, при определении общих шансов на успех. Например, в конце февраля и начале марта ширина не могла сделать новые максимумы. Согласно моим долгосрочным осцилляторам, весь рынок находился в слегка перекупленном состоянии. Таким образом, и ширина поддерживала мою короткую позицию на рьшке ОТС, и мои осцилляторы мягко поддерживали ее. В целом, общие шансы были в мою пользу, но не настолько сильно, чтобы брать агрессивную короткую позицию. Ни в один момент времени риску не подвергалось более 2 или 3% моего собственного капитала или капитала моих клиентов,

НОВЫЙ ПРЕВОСХОДНЫЙ ИНДИКАТОР

Я надеюсь, вы чувствуете, что я предлагаю в этой книге некоторые солидные идеи и прибыльные предложения. Теперь я хочу добавить правило четырех дней. Это мой любимый среднесрочный индикатор изменения тренда, и я решил поделиться им, потому что ощущаю некоторую привязанность ко всем тем людям, которые прочитали и прокомментировали мою предыдущую книгу - Трейдер Вик - Методы мастера Уолл-стрита .

Как обычно, открытию этого правила предшествовала большая кропотливая работа. Я исследовал индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний с 1926 по 1985 гг и измерил каждую вершину и каждое основание в этом периоде времени со среднесрочной точки зрения. Таблица 10.1 представляет корреляцию вершин и оснований с 4-дневными последовательностями (то есть 4 дня подряд вверх или 4 вниз). Изучая все эти данные, я сделал два наблюдения.