|
Факторинг Практика биржевых спекуляций Практика биржевых спекуляций Тот кошмар всегда один и тот же. Я лежу в кровати и просматриваю заголовки статей, мелькающие на огромном мониторе, установленном на потолке. Рынок акций падает, поскольку царит пессимизм относительно прибылей. Рынок акций падает пятую неделю подряд из-за опасений, что экономика трещит по швам . Прибыль на инвестиции снижается до 1%, по мере того как фондовый рынок все больше скисает . Акции уже 450 дней не могут достичь уровня 2000 года. Исследование показывает, что 60% всех акций упали ниже максимального уровня, фиксировавшегося в предыдущие 52 недели. Цены акций снижаются, и январский Барометр предсказывает, что так будет продолжаться до конца года. Мудрец из Омахи (Уоррен Баффетт) утверждает, что ожидания инвесторов необоснованно оптимистичны . Герой фантастического романа Дж. Финни Вторжение похитителей тел (из сценария 1956). См. прим. на стр. 12. Jack Finney. Invasion of the Body Snatchers. - New York: Simon & Schuster, 1954. Рынок начинает падать из-за опасений инвесторов еще до заседания Федеральной резервной комиссии. Популярная торговая система Ганна дает толчок к массовым продажам. Доход по дивидендам сейчас ниже на 25%, чем был в 1996 году, после выступления Алана Гринспена об иррациональном энтузиазме . В этом сне я играю на повышение акг1ий IBM, или компании priceline.com, или (самое кошмарное) таиландского государственного банка Krung Thai Bank. Цена акций последнего в 1997 году упала с 200 долл. до нескольких центов. Акции Вика обесценены. Поступают многочисленные требования от брокеров увеличить залог. Падают в цене акции, которые кризис непосредственно не затронул. Управляющие хедж-фондов делают все больше коротких продаж, чтобы сбалансировать свою позицию. Пут-опционы, по которым у Вика короткая позиция, стремительно взлетают в цене. Миллионы инвесторов слепо следуют газетным заголовкам. Апатичные, как зомби, они продают свои акции по любой цене, выбрасывая на финансовый рынок активы, чтобы после уплаты налогов получить отрицательную доходность в -1%. Остановитесь, вы, дураки! - кричу я. - Нет никакой опасности! Разве вы не видите? Газетные заголовки ведут вас в неверном направлении! Если вы не остановитесь, то потеряете все - ваши деньги, ваши дома! Отличной аллегорией для такой ситуации может служить классический научно-фантастический роман Джека Финни Invasion of the Body Snatchers (Вторжение похитителей тел)*, написанный в 1954 году. Пришельцы тайно прибывают в вымышленный город Санта-Мира в Калифорнии и, пока его жители спят, захватывают их тела, одно за другим. Утром жертвы выглядят так же, как и вчера, за одним исключением: у них нет человеческих эмоций - радости, страха, амбиций, печали, восторга и надежды. Главный герой, доктор Майлс Беннелл, после долгого отсутствия прибывает домой в разгар вторжения пришельцев и сначала не обращает внимания на странное поведение соседей, но вскоре понимает: происходит что-то ужасное. Проведя патологоанатомические исследования и тщательное детективное расследование с помощью смелой девушки, своей подруги Бекки Дрисколл, он обнаруживает, что пришельцы - это стручковые растения-паразиты, которые размножаются в теплицах, чтобы захватывать все больше и больше жертв среди людей. Единственная цель этих паразитов - выжить, им недоступна любовь, у них не бывает детей, их безрадостная жизнь длится всего пять лет. После того как Майлсу и Бекки удается после жутких приключений сбежать из города, они чудом сжигают авангард наступающей армии пришельцев. Выжившие растения-паразиты приходит к заключению, что Земля - слишком негостеприимная планета, и улетают в космос, чтобы найти новые жертвы. Эту книгу часто интерпретируют как предостережение против некритического следования авторитетам. Описание поведения жертв атаки пришельцев может служить отличной моделью (хотя это и случайное совпадение) безучастного, покорного поведения инвесторов, когда их снова и снова подталкивают к неверным решениям путем обманов и пропаганды, подобных тем, что появляются в газетных заголовках в моих кошмарных снах. Главная проблема с этими заголовками заключается в том, что они сначала вызывают истерику, а потом паралич. Они заставляют инвесторов забыть о доходе на инвестиции в 1 500 000%, который был получен за XX столетие инвесторами США и большинства европейских стран. В среднем падение цен акций было так же малосущественно, как и сегодняшнее. По мере того как наука и развитие технологии помогают нам вести все более здоровый и обеспеченный образ жизни.
|