Потенциальные и свои вклады, но тс

вать своей шкурой . (Не спр думаю,

знать!)

мтель запускает руку в сбережения, угова-

ривает супругу перезаложить дом или просит вложить деньги родителей, тетей и дядей и очень близких друзей. Ъше источнию! обычно и, как правило, точно называют родными и близкими . Это хороший ш

циН), потому что они

ринимателя долгое время и веряг в достаточно сочувствия к усилиям )выми рисипть сильнее, чем более

: денег вызывает два важных из-

объекгивные инвесторы.

Такое первоначальное вл менения:

Предприниматель становится основателем, президентом и исполнительным директором, который теперь имеет возможность доказать, что его идея достаточно хороша для привлечения инвесторов.

< Предприниматель может перейти от идеи к реальности. Он мо-

сотрудников и создать бизнес-план как рекламную брошюру для следующего раунда продолжающегося поиска капитала

Профессиональные инвесторы: миссия ангелов

Когда новая компания получила некий импульс - возможно, прототип изобретения или продукт, нескольких заинтересованных потенциальных покупателей или даже нескольких платящих клиентов, основатель может начать рассказывать потенциальным инвесторам захватывающую историю. Это могут быть люди, у которых больше денет, чем им нужно для личных и деловых нужд, поэтому часть этих денег они отложили для инвестирования в новые идеи других

людей. Этих инвесторов обычно называют ангелами , потому что они часто приходят на помощь предпринимателю и делают вложение, которое никто больше не хочет или не может сделать.

Ангелы делают это не по глупости, а потому что менее других опасаются риска, а таюке потому, что их предыдущий опыт часто дает им уникальные возможности и желание помочь начинающей компании идеями, объяснениями и советами - помимо денег

Иввестор-мгел-

пъся к группам других

Так как ж

ангелов ? следующее:

♦ Относительно хорошо написанный бизнес-план, обрисовывающий концепцию и предпосылю! инвестиции.

Учредитель, чей опьп- управления предприятием достаточен, чтобы убедить инвестора, что он или она может выполнии обещанное в плане

> Демонстрация в какой-то форме продукта или услуги, дающая ангелам возможность с/цть о вероятности достижения предпринимателем того, что его бизнес-план определяет как успех.

Организация с уже набранной ответственной командой менеджеров, готовая выполнять этот план. Возможно, несколько интересных перспективных покупателей и даже несколько клиентов - для подтверждения рыночного потенциала

. Столько вещей из списка венчурного капиталиста (в следующем разделе), сколько можно

Первый профессиональный инвестор, решивший попытать счастья с компанией, обычно может получить в обмен на свой вклад значительный процент собственности компании. Инвестор на ранней аадии располагает значительной долей собавенности, потому что решает принять участие в ифе очень рано, когда риск убьптса значительно выше, чем позже, когда некоторые компоненты идеи уже проверены.

Эти первые профессиональные инвесторы часто ифают активную роль, помогая развитию компании. Первый внешний инвестор будет членом совета директоров и /или консультативного комитета. Он может помочь основателю привлечь основных исполнителей в команду менеджеров или, если проблема стоит остро, J

пока ei

уровня, команду консультантов по стратегическому управлению. Инвестор обычно осуществляет общее руководство; многие из них - закаленные в битвах исполнительные директора или предприниматели.

Некоторым компаниям инвесторы ранней стадии обеспечивают весь внешний капитал, необходимый для достижения рентабельности. Начинающая компания, не требующая огромных вложений наличности в НИР, может оказаться способной рано набрать динамику продаж и использовать большую часть денег инвестора для укрепления на рынке и развитие инфраструктуры продаж Это ускорит путь к прибьшьности и амоокупаемости и позволит инвесторам в короткое время получить хороший доход на свои деньги.

Однако такая ситуация не является нормальной, так как начинающей компании обычно требуется от трех до пяти лет или больше, прежде чем ее инвесторы смогут конвертировать свои инвестиции обратно в денежные средства Более типичная начинающая компания, нуждающаяся в инвестиционном капитале, потребует нескольких вливаний или раундов капитала, прежде чем станет самодостаточной в вопросе движения денежных средств Деньги первого раунда могут понадобиться, чтобы доказать обоснованность концеп-

чпбыш

га создание инфраструктуры.

о продукта и

I услуги и

второго раунда, готовыми вложить большие суммы денег, ясь на результатах компании, тем самым делая возможным буд движение к рентабельности и привлекательной прибьши для Среди инвесторов следующей стадии цимисты по денежным средствам, на

Венчурные капиталисты:

что надо знать для их привлечения

Если денег нужно больше, чем могут дать ангелы , или если <ai гелы хотят, чтобы другие и первые вклады, молодая к(

ных инвесторов, известных также как венчурные к (ВК для тех, кто любит всяю е словечки).

Работа венчурных капиталистов в том, чтобы оценить инвестиционные возможности, принять решения об инвестициях и затем постоянно следить за результатами инвестиций с надеждой продать доли инвесторов с выгодой для них (и для себя, поскольку обычно они параллельно аккумулируют доли на своих личных счетах, иногда путем прямых инвестиций, а иногда в форме опционов или гарантий за услуги).

Все,

г увидеть венчурные капиталисты

яых капиталистов привлекает следующее: то входит в список ангелов (см. выше).

и ключевыми факторами успеха препятствиями на пути к успеху и преимуществами предложенного продукта или услуги. Очень крупный потенциальный рьшок, так чтобы даже маленькая доля рынка могла обеспечить большой объем продаж. . Способность новой компании утвердиться на рынке так, чтобы

вытеснить конкурентов. Очевидное конкурентное преимущество перед всеми альтернативами, которые есть или могут в будущем появиться у покупа-

обойтиш

1 сделать устаревшей. ♦ Потенциал роста, который, как минимум, в 10 раз больше, чем оценка, при которой инвесторы приобрели свои акции (в течение разумного срока времени, обычно от трех до семи лет).

Оценка - термин, который используется для определения предположительной ч-ммарной рыночной стоимости рискованного предприятия, которая, в свою очередь, определяет сумму процента собственности, которую инвесторы получат на данную инвестицию в <а - приблизительное представление о компании, обычно не имеющей особой цен-

терминах продаж и прибылей. Поэтому это в той же степени переговоры, как и подсчет.

Например, рискованное предприятие может бьпь оценено его основателем, стремя-

щимся найти 2,5 миллиона, в 5 миллионов долларов. Свои подсчета он мог осуществлять так, как на рисунке 12-1. Инвестор, однако, может посмотреть на это с другой точки зрения, что показано на рисун-

ли (12,5 млн/17,5 млн)

(= оцени до получения денег + инвестиция)

iBcciop хочет получить

Разница между двумя взглядами - в перспективе. Поскольку будущую стоимость оба приблизительно подсчитывают в ходе переговоров, никто не прав и никто не ошибся. Человек с сильной позицией на переговорах обычно получит большую часть того, чего хочет. Если компания просит ВК-фирму о первоначальной инвестиции, позиция фирмы обычно сильнее. Если компания подтвердила свои идеи, привлею1а клиентов, а возможно, даже привлею1а интерес дру-