Техническая природа межрыночного анализа

Рыночные тренды бывает очень трудно отделить от экономических трендов. Много лет экономисты знают, что рынки облигаций и акций предвосхищают экономические тренды. (Экономисты могут бьпъ не осведомлены о важности товарньис цен в межрыночной цепочке.) Поэтому здесь на помощь приходит технический аналитик, который, в осповрюм, интересуется рыночными трендами. И если эти рыночные тренды могут помочь в экономическом прогнозировании, надо их использовать. Однако, эти тренды, обычно, впервые проявляются на финансовых рынках, где межрыночный чартист может их легко обнаружить.

Одним из главных преимуществ технического анализа, является возможность вычерчивать одновременно несколько рынков. Чартист может легко отследить курс доллара, нефти, облигаций и рынка акций. Он может также отслеживать относительные показатели рыночных групп, рисовать и анализировать тренды на основных мировых рынках.

Возможность строить графики стольких инструментов в одно и то же время, дают техническому аналитику значительное преимущество на поле межрыночного анализа. Как только несколько рынков будет нарисовано, следующим логическим шагом будет исследоваше их взаимовлияния. Фундаментальный аналитик, напротив, стремится специализироваться в небольших рыночных группах. Природа фундаментального анализа, с его ударением на экономическом исследовании, фактически, требует специализации. Межрыночный чартист, охватывая картину в большем масштабе, что является важным ингредиентом тщательного осмотра, имеет неоспоримое преимущество.

Осведомленность о межрыночных условиях финансовых рынков, также проливает свет на то, почему отдельные сектора ведут себя хуже или лучше в определйшое время. Это знание, комбинированное с графиками линий коэффициентов, является бесцетшым приложением к стратегии секторной ротации. Эти ротации секторов проливают свет на текущее состояние экономики, поскольку финансовые рынки являются опфсжающими гащикаторами экономических трендов. И, таким образом, межрыночный анализ поднимает полезность технического анализа в сферу экономического пропюзирования.

Технический анализ единичтюго рьшка, такого, как рьшок акций, будет неполньм без понимания того, что происходит на трех других рынках (товары, валюты и облигации). Собыгая 1999 года и начала 2000-го, показьшают насколько важно для Уолл-Стрита наблюдать за фьючерсньми ямами в Чикаго и Нью-Йорке и применять межрыночные принципы для ротации секторов и фупп. Для недвижимости, местоположение является ключом к успеху. Для успеха на рьшке акций, местоположение, также является решающим фактором.

Как было отмечено ранее, наховдение в правильном секторе или офаслевой фуппе в правильное время, является более важньм, чем наховдение в рьшке

°J. МифМу. Intermarket Technical Analysis: Trading Strategies/or the Global Stock, Bond, Commodity, and Currency Markets

вообще. В течение 1999 года, повышенные цены на нефть доказали бьшью направленность энергетических акций и медвежью склонность финансистов и транспортников. Повышение ставок также поддерживало понижающее давление на потребительский сектор и сектор розничной торговли, в течение почти всего года. Ситуация начала меняться в 2000 году из-за продолжения ФРС по/лггики повышатоя ставок, гфиведшей к инверсии изгиба линии доходности в первом квартале.

Жнверсия шгиВа линии Ьоу$ности подразумевает ослабление

Обратный изгиб лшши доходности, подобный тому, что случился в первом квартале 2000 года, означает, что краткосрочные процентные ставки превысили долгосрочные. Обьгаю, это происходит после очередного раунда ужесточенной политики ФРС и, в прошлом, являлось раннрш признаком экономической слабости. Таким образом, можно объяснить смену в первом квартале 2000 года перекупленных секторов рьшка (биотехи и высокие технологии) на более спокойные оборонительные сектора (фармация, недвижимость и бытовые утилиты), которые, обычно, ведут себя лучше при замедлении экономического развития.

(Развивающаяся Л1ежрыночная модель

Когда я в 91 написал книгу Межрыночный технический анализ: Торговые стратегии для глобальных рьшков акций, облигаций, товаров и валют , многие из этих идей казались революционными. Некоторая часть технических аналитиков, даже задавала вопрос, а имеет ли какое-либо место межрьшочная работа в мире технического анализа вообще. Сейчас я счастлив сообщить, что Ассоциация технических аналитиков рьшка официально признала межрьшочный анализ ветвью технического анализа. В 91 году наибольший упор делался на макрокартине межрыночного взаимодействия со специальным применением в сфере распределения активов среди конкурирующих категорий этих активов. К счастью, большая часть идей, вьщвинутых почти десятилетие назад, прошли проверку временем и держались очень хорошо в течение 90-х годов.

Одним из базовых постулатов технического анализа является то, что рьшок учитывает всю экономическую и фундаментальную информацию. Чартист изучает рынки в попьпке расшифровать их сообщение о будутцих трендах. Нигде нельзя это сделать лучше, чем на поле межрьшочного анализа. Финансовые рьшки всегда содфжаг сообщение и проблема в том, как прочитать его. Лучше всего это сделать, отслеживая все рьшки, и не просто один или два, а принять в расчет все их взаимоотношения. Такая модель помогает в макроподходе к стратегиям распределения актиюв и, даже более применима к стратегии ротации секторов и отраслей.

Глава 3. Применение скользящих средних на диаграммах

крестики-нолики

Хеннет Way эр

Скользящие средние являются широко раснространенным способом сглаживания данных для выявления скрытого тренда. Однако, несмотря на их повсеместность на столбцовых гистофаммах (bar chart.s), их использование на диаграммах крестики-нолики (point and figure cliarts) не нашло широкого применения, хотя эти диафаммы известны с конца 19-го века. Посфоение диафамм крестики-нолики , которые офажают изменение цены и его направление безотносительно к объему и времени, значителыю отличается от посфосния столбцовых гистофамм. В столбцовых (и свечных) фафиках горизопгальная шкала отображает время. Таким образом, для дневного интервала, ьювая точка рисуется каждый день. В крестиках-ноликах не все дни отображаются одинаково. В некоторые дни, отдельная бумага может претерпевать высокую активность, а в другие навевать скуку на маркет-мейкеров и специалистов.

Крестики-нолики офажают тот факт, что торговля в некоторые дни существенно более важна, чем в другие. Оригинальный метод посфосния крестиков-ноликов , называемый одноячеечные диафаммы разворота (one-box reversal charts) является наилучшим отражением дневной торговой активности. Поскольку этот метод использует внутридневные ценовые движения, то в активный день может быть построено множество диаграмм. Напротив, в периоды затишья или малоактивной торговли, диаграмма может оставаться нетронутой неделями. Это означает, что скользящие средние крестиков-ноликов не подвергаются влиянию неактивных торговых дней и, следовательно, имеют меньше зигзагов.

Компьютеры, в общем случае, сделали более доступными посфоение фафиков и технических шгдикаторов. К несчастью, профаммисты разработали профаммное обеспечение, использующее поля данных офаничсушой ширины, в то время как аккуратное посфоение крестиков-ноликов фсбует полей данных переменной длинны для того, чтобы офажать увеличившуюся волатильность активных торговых дней. Это послужило причиной не совсем верного посфоения крестиков-ноликов во многих профаммньос пакетах. Более того, более сложные фсбования к исходной информации, привели к падению популярности этих диафамм. Кроме того, для крестиков-ноликов неотъемлемым является получение внуфидневных данньос. Подобно использованию цены открытия на фафиках японских свечей, которое дает больше информации о торговом дне, чем простые