Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Философия трейдинга 

1 2 3 4 5 6 7 [ 8 ] 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46

Часть I. Философия трейдинга

Природа рынка

Является ли рынок для вас генератором случайных чисел, зависит от того, как вы его воспринимаете. Например, если вы решите торговать на рынке, основываясь на каком-то строгом алгоритме, т. е. на четкой формуле, как те, на основе которых вычисляются стохастические осцилляторы, скользящие средние и т. д., то вы будете находиться в полной зависимости от того, чго рынок покажет вам. В этом смыс;1е он будет подобным генератором. Однако он не станет исключительно таковым, если вы примите решение ориентироваться на нечто, имеющее смысл . Тем не менее большинство используемых графических паттернов практически не имеют смысла. Это объясняется двумя фактами:

1. Для того чтобы говорить о значимости чего-либо, необходимо, чтобы оно оказывалось верным более чем в 50% случаев. Строго говоря, отличие от соотношения 50/50 должно быть статистически достоверным.

2. Очень часто формирование паттерна прекращается, как только мы успеваем заметить его. На самом деле его никогда и не было, просто так получается, что рынок, будучи генератором случайных чисел, выкидывает все варианты фигур , но это вовсе не означает, что они имеют какое-либо значение.

Мой интерес к рынку возник благодаря теории волн Эллиотта (Elliott Wave Theory, EWT). Это хороший пример того, что я считаю практически не имеющим смысла. Положения этой теории достаточно широки, так что найдется очень много последовательностей случайных чисел, удовлетворяющих ее критериям. На некоторых из них она работает, на некоторых - нет. Но, я не думаю, что соотношение сильно отличается от 50%. На самом деле я в деталях знаю теорию Эллиотта (см. Приложение 5) - я научился жить с ней. Теперь я всегда слежу за собой и принимаю только те сигналы, за которыми прослеживается некий смысл, - например, отрицательное движение из концепции профиль рынка (см. главу 18).

Так что же имеет смысл? По моему мнению, единственное, что можно утверждать о рынке, это:

Рьшок движется от одного экстремума к другому на всех временных масштабах.

Паттерн - фигура ( графическая фигура и ценовая фигура ), образуемая ценой на графиках. Например голова и плечи , двойная вершина и т. д. - Прим. пер.

Рынки - отражение человеческой психологии. Они движимы жадностью и страхом. Пики обязаны своим появлением жадности, впадины - страху. Это очевидно для долгосрочных экстремумов. Страх часто литературно ассоциируют с кровопролитием на улицах . Жадность йастолько свойственна человеку, что никто не может сказать, что же она есть на самом деле. Но останьтесь в стороне, и ее влияние станет очевидным. Не столь очевидным будет влияние указанных факторов на краткосрочных ценовых движениях. Ключевая особенность экстремумов - нереалистично резкие движения цены. В силу чего так происходит? Это происходит потому, что трейдеры и/или инвесторы делают слишком крупные ставки, продают слишком дешево - ведь они принимают эмоциональные решения. Для того чтобы выиграть на рынке, вам необходимо устраниться от этих эмоций.

Экстремумы можно распознать - и я разработал много тактических приемов, позволяющих играть на них, - см. часть 2.

Профиль рынка

Есть еще кое-что, что может оказаться нам полезным, это кое-что называется профиль рынка , разработанный Питером Штейдлмайе-ром {Peter Steidlmeier). Данная концепция достаточно проста, в ее основе лежит кривая нормального распределения. Кривая нормального распределения превращает хаос в порядок. Профиль рынка - другой способ отображения динамики цен и объема. Известны также и прочие способы:

1. Котировки.

2. Бары.

3. Тиковый график.

4. График крестики-нолики .

5. Японские свечи.

6. Различные индикаторы.

Каждый из вышеперечисленных способов (а также и другие, так как приведенный список не является исчерпывающим) отображают одно и то же по-разному. В каждом случае теряется одна часть информации, а другая становится видна лучше. В какой-то степени - это точка, в которой вы должны принять свое первое решение. Какой способ выбрать для наблюдения за динамикой рынка? Ответ на этот критически важный вопрос зависит от того, как вы собираетесь торговать и что соответ-



ственно вам для этого необходимо. Не следует ставить телегу впереди лошади . Решите, что вам нужно, а затем идите и возьмите желаемое. Не следует брать что-либо, а затем адаптировать под свои нужды лишь потому, что кто-то продает вам это, - все надо делать наоборот. Кстати, многие современные программные продукты позволяют вам представить динамику цен на одном экране сразу многими из вышеперечисленных способов. Программный продукт, которым пользуюсь я, позволяет строить графики всеми из вышеперечисленных методов на одной картинке , и он недорогой. Но я не пользуюсь ими всеми потому, что у меня, нет в этом необходимости.

Если что-то не является очевидным, то почему оно должно работать? Скорее всего, оно не работает!

Профиль рынка включает в себя ряд ключевых концепций. Я считаю, что самой важной из них является отрицательное развитие (Minus Development, далее ОР). ОР - это техника, которая подает четкие сигналы на покупку или на продажу. Она достаточно очевидна, как и большая часть применимых техник. На самом деле я бы сказал - что если что-то не является очевидным, то почему оно должно работать? Скорее всего, оно не работает! ОР встречается в различных вариантах, но самыми важными я считаю пиковые максимумы и минимумы. Фактически большая часть моих торговых решений принимается как раз на их основе. Основной смысл концепции ОР состоит в том, что она показывает уровень, на котором происходит консолидация цен*. Стоп ставится под этой точкой, так что он обеспечивает относительную безопасность. Если же вы хотите обеспечить себе 100 %-ную безопасность, вам можно посоветовать оставить свою деятельность на рьшке и обратиться во вневедомственную охрану. Гэпы также являются формой ОР, но я не люблю гэпы, так как рынок всегда пытается их закрыть. Этому есть простое объяснение: цель любого рынка состоит в максимизации объема торговли. Чтобы убедиться в этом, посмотрите, кто управляет рынком и за что ему платят. В сл}чае с рынком фьючерсов рынок организовывается и управляется самой биржей (Международная лондонская

Консолидация - период без сильных ценовых движений. - Прим. пер.

Гэп, или разрыв, - образуются, например, когда рынок открывается по цене, сильно отличающейся от цены закрытия предыдущего дня. - Пргш. пер.

Проторговать цены, которые бумага проскочила , образовав разрыв. - Прим. пер.

финансовая биржа срочных сделок (London International Financial Futures Exchange, LIFFE) организует торги контрактом на индекс FTSE, Чикагская торговая биржа (Chicago Mercantile Exchange, СМЕ) - торги на фьючерс на S&P), брокерами и маркет-мейкерами. Доходы всех этих лиц возрастают в случае увеличения объемов торговли, следовательно, это и является целью их рынка. Для максимизации объемов рынок должен проторговать все уровни, так как на каждом из них есть покупатели и продавцы. Или могут быть, так что рынок должен проверить это в случае, если он является эффективным. Таким образом, гэпы закрываются, по крайней мере на активно торгуемых рьшках, как в случае с фьючерсами на FTSE. Однако этого нельзя сказать о наличном (спот) FTSE*, который является просто индексом и поэтому не торгуется вообше. На самом деле после введения устрашающей системы SETS индекс FTSE больше вообще не оставляет разрывов.

Цель любого рынка состоит в максимизации объема торговли.

Резюме

Рынок можно рассматривать как генератор случайных последовательностей, в случае если вы используете четкую торговую систему; именно им он и является.

Для достижения успеха вам потребуется стремление. На дороге к нему есть множество ловушек, и те, у кого нет должного стремления, будут легко остановлены.

Рынок движется от одного экстремума к другому на всех временных масштабах. Это единственная непреложная истина, существующая на рынке. *

Различные способы представления динамики рынка позволяют лучше увидеть часть информации, минимизируя или вовсе пренебрегая другими элементами.

Профиль рьшка и отрицательное развитие - варианты подходов к рынку, которые имеют некоторый смысл и могут, таким образом, оказаться более полезными, нежели другие техники.

Рынок придумали для того, чтобы генерировать объем торгов и максимизироватьго. Этот фундаментальный фактор не следует забывать. /

Речь идет об индексе в отличие от фьючерсов на него. - Прим. пер. - Вероятно, речь идет о Системе электронного обслуживания торгов (Stock Exchange Electronic Trading Service). - Прим. пер.



Глава 6

ДИСЦИПЛИНА


Следующим уровнем пирамиды является дисциплина. Говорят, и это справедливо, что без дисциплины вы не добьетесь прогресса. Объясняется это весьма просто несколькими моментами. Во-первых, без дисциплины вы не сможете следовать собственной методике; фактически ее у вас и не будет. Вследствие этого вы будете обречены торговать эмоционально, а это не выигрышный подход. Во-вторых, вам не будет хватать самодисциплины для того, чтобы преодолеть собственные эмоции и инстинкты. В какой-то степени эти два фактора перекрываются, но второй имеет более широкий эффект, выходя за рамки влияния на то, как вы торгуете свою систему.

Сложный вопрос - сможете ли вы выработать в себе дисциплину, если от рождения ею не обладаете? Я уверен в том, что ответ на этот вопрос положительный, но у вас должно быть достаточно стремления для того, чтобы сделать это.

Определенно, дисциплину можно развить. Для того чтобы убедиться в этом, поинтересуйтесь программой подготовки солдат в армии. Но одно дело, когда над вами сидит большая и опытная организация, готовая сделать все, чтобы добиться своей цели, и совсем другое, когда вы работаете в комфорте собственного дома, со всеми присущими ему отвлекающими факторами. Определенно, самодисциплина понадобится уже лишь для того, чтобы начать процесс торговли.

Однако в этом вам поможет сам рынок, хотя и не в такой степени, в которой можно было бы ожидать. Действительно, недисциплинированное поведение будет караться рынком - либо пря.мыми убытками, либо упущенной прибылью, которая в противном случае была бы заработана. Так что у тех независимых трейдеров, которым удается выжить, есть внешние стимулы способствовать процессу укрепления самодисциплины. Но рынок не поможет в этом в той степени, в которой можно бьшо бы ожидать из-за принципа случайного подкрепления. Я повторю это снова и снова. За рынком прослеживается тенденция время от времени поощрять неправильное поведение. То, что сработало однажды, не обязательно сработает в следующий раз, и это относится и к самой лучшей практике торговли. Аналогично вредные привычки время от времени дают положительные результаты. Этот критически важный фактор - одна из причин, объясняющая, почему для того, чтобы научиться торговать, требуется так много времени.

Дисциплина и пирамида трейдинга

Теперь рассмотрим дисциплину в контексте концепции пирамиды трейдинга. Мы уже говорили о том, как различные уровни пирамиды взаимодействуют друг с другом. Теперь я хочу особо остановиться на том, как эти взаимодействия относятся к дисциплине. Существует очень большая разница между дисциплинированным выполнением того, что вам нравится, и того, что вы не любите. Например, если вы любите заниматься каким-то видом спорта, допустим теннисом, вы, вероятно, обнаружите, что вам очень легко соблюдать дисциплину, ведя счет, подавая мяч, соблюдая этикет игры на корте и т. д. С этим не возникает никаких проблем, так как сама игра вам нравится. Но теперь представьте, что вам надо идти на рыбалку, а вы ненавидите это заня-



1 2 3 4 5 6 7 [ 8 ] 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46