использование волн эллиотта

Данная теория делает акцент на другой стороне поведения рьшка его свойстве информационной сверхпроводимости . Рьшок рассматривается как высокочувствительный информационный сверхпроводник, быстро реагирующий на каждый квант сведений , способный изменить цену*.

С. Фишер, р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. Экономика. - М.: Дело, 1993. С. 352-353.

Однако при всей несомненной научности этих расчетов, они справедливы не для рынка, а лишь для идеализированного представления о нем, как о явлении случайном. Именно с такой позицией оппоненты и не согласны.

Так, сторонники волнового принципа утверждают, что вероятностно-статистические модели - не просто какое-то офубленное приближение к действительности, а недопустимое искажение реального положения вещей. Действительно, существует целый набор вполне определенных конфигураций в поведении рынка, настойчивая повторяемость которых противоречит теории случайности.

Волновой принцип отвергает теорию случайного поведения рынка на основании существования несовместимой с таким представлением повторяемости совершенно определенных моделей и конфигураций.

Разумеется, теория Эллиотта, как и большинство других исследовательских школ, не отрицает полностью некой роли фактора случайности. Например, в том, какие из конкретно существующих моделей поведения рынка и пространственно-временных пропорций между их элементами получат конкретное воплощение в жизнь, роль этого фактора - определяющая. Однако в самом поведении рьшка волновой принцип видит вполне определенные закономерности (циклы Эллиотта), которые теория случайного рьшка объяснить не в состоянии.

Согласно волновому принципу, фактор случайности проявляется лишь в том, какая модель поведения рынка будет реализована и каковы при этом будут пропорции между ее элементами.

Интересный обзор по данному вопросу можно найти у Julian Walmsley. International Money and Foreign Exchange Markets: An Introduction. - John Wiley & Sons, 1996. P. 95-97. См. также: Grossman and J. Stigltz. On the impossibility Informationally Efficient Markets American Economic Review, June 1980; о разных видах арбитража см.: Franceska Taylor. Mastering Foreign Exchange & Currency Options FT Pitman Publishing, 1997. P. 253; Gary Klopfenstein, Jon Stein. Trading Currency Rates, 1993. Полезно также принять во внимание, что Нобелевская премия по экономике за 2001 г. присуждена Дж. Эйкерлофу, М. Спенсеру и Дж. Сигли-цу, которые показали; рынок функционирует эффективно (Валютный спекулянт, №11, 2001. С. 12-14).

Такие специфические методы работы, вытекающие из теории эффективного рынка , как пространственный и системный арбитраж

Согласно этой теории, эффективность рынка проявляется именно в скорости обработки той информации, которая может повлиять на баланс спроса и предложения. Именно в этом смысле говорят, что она соответствующим образом закладывается в цену.

Теория эффективного рынка утверждает, что в цене сидит вся необходимая информация.

Нередко, кванты важной информации (из области экономики и политики) поступают к участникам рынка в соответствии с предварительным уведомлением. Но далеко не всегда заранее можно определить, каким конкретно будет очередной квант , а также когда (особенно, в случае природных катаклизмов, политических переворотов и т.д.) и как это может изменить цену. И в этом отношении, как видно, теория .эффективного рынка тесно связана с представлением о случайности его поведения.

Предметом современных дискуссий об эффективности рынка* являются два вопроса:

скорость, с какой рынок усваивает информацию;

ожидания участников рынка и возможная реакция рынка на те или иные сведения.

В зависимости от ответов на них складываются и соответствующие методики работы на рынке. Ведущая из них - арбитраж.

Оставив в стороне его особые виды**, остановимся лишь на варианте, получившем название временной арбитраж (торговые позиции открываются, а затем закрываются через некие промежутки времени). Для того чтобы делать это с прибылью, исполь-

(игра на кратковременно возникающей разнице цен на один и тот же предмет, но в разных местах или системах котировки), недоступны для индивидуального инвестора, поэтому не будут рассматриваться в данной книге.

зуются два хорошо известных способа анализа: компьютерный технический и событийно-новостной.

Компьютерный технический анализ. Рабочее место современного трейдера, как правило, оснащено не только компьютерами, но и соответствующим программным обеспечением, позволяющим проводить так называемый технический анализ поведения рынка, т.е. изучение состояния текущего соотношения спроса и предложения путем построения графиков .

По некоторым оценкам, к разным видам технического анализа сейчас прибегает подавляющее большинство компаний, консультирующих в области операций на биржевых рынках.

Технический анализ основан на чтении той информации, которая отображает особенности поведения рынка средствами компьютерной графики.

Такой анализ может базироваться на разных теоретических воззрениях. Но все их объединяют две посылки:

представление о повторяемости истории, получающей отражение в виде графиков движения рынка;

положение теории .эффективного рынка о том, что цена отражает всю возможную информацию.

Сторонники технического анализа находятся в постоянном поиске исторически повторяющихся моделей рыночного поведения, изобретая для этого все более и более и.зощренные инструменты анализа графиков движения цен, котировок и индексов.

С прикладной точки зрения, по результатам технического анализа поведения рынка генерируется некий торговый сигнал , который говорит о будущем направлении движения рынка и тем самым служит основой для принятия соответствующего торгового решения.

По существу, все системы генерирования технических сигналов - это своего рода фильтры, на вход которых поступает нужная текущая информация, а на выходе получается искомый прогноз будущего поведения рьшка.