Всякий способ технического чтения поведения рынка - это способ фильтрования поступающей информации, из которой извлекаются сведения, полезные для прогнозных суждений.

В качестве подобного фильтра могут быть использованы любые правила (filter trading rules) - как простые, так и сложные. Примером самого простого правила обычно служит следующий порядок действий:

если цена пробивает на расстояние в Х% уровень ближайшего максимума, то открывается длинная позиция;

если цена пробивает на расстояние в Х% уровень ближайшего минимума, то открывается короткая позиция.

Известен целый ряд исследований, которые показывают, что при операциях на валютном рынке использование таких фильтров может стать вполне прибыльным*. Однако такой исход, естественно, не гарантирован**.

Волновой принцип, хотя и считается стопроцентно техническим методом работы, но кардинально отличается от традиционной технической классики по целому ряду моментов.

Прежде всего, теория Эллиотта категорически отвергает идею повторяемости в виде тиражирования копий тех или иных графических ситуаций. Поэтому в рамках волнового подхода неприемлемо принятие решений на основе любых механически генерируемых сигналов (например, явление дивергенции, уровни пе-ревыкупленности-перераспроданности по индексу RSI и т.д.). А некое взаимодействие цены с линией сопротивления или поддержки (скажем, отражение или пробой) вовсе не служит основанием для открытия торговой позиции. При этом для постановки ордеров по предельно допустимому убытку (стоп-лосс) вообще используются принципиально иные расчеты.

Следует сказать, что в практике работы по теории Эллиотта могут быть использованы некоторые методические инструменты линейной графики (уровни сопротивления-поддержки) и не-

См., например: Julian Walmsley. International Money and Foreign Exchange Markets: An Introduction. - John Wiley & Sons, 1996. P. 96; Джон Дж. Мерфи. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. - М.: Диаграмма, 1998. С. 40.

Подробнее см.: Джеффри Оуэн Кац, Донна л. МакКормик. Энциклопедия торговых стратегий. - М.: Альиина Паблишер, 2002.

линейного подхода (спирали). Но они имеют при этом совершенно иное практическое приложение. Построенные таким способом линии и предельные уровни служат лишь как ориентиры при содержательном анализе характера развития волнового движения рынка.

В целом же практическое приложение волнового принципа требует особого аналитического подхода, при котором складывающиеся конфигурации рассматриваются только в привязке к соответствующим волновым циклам. Однако при этом не ожидается никаких точных повторений в фигурах и пропорциях движения рынка.

Хотя волновой принцип считается стопроцентно техническим методом работы, он не приемлет механического подхода к принятию решений, а методические средства анализа, используемые в линейной и нелинейной графике, имеют здесь иное приложение.

Событийно-новостной анализ. В противоположность техническому анализу данный подход предполагает отслеживание информации, значимой для изменения поведения рынка. Чаще всего, это макроэкономические индикаторы здоровья , основополагающие высказывания важных политических фигур, сообщения о природных и техногенных катастрофах, крупных террористических актах и т.д.

Основа для практических решений базируется на логическом заключении: Если некий значимый индикатор (показатель, ответственная позиция) примет значение А, то, вероятнее всего, рынок может отреагировать на это по варианту С .

Событийно-новостной анализ - это выводы о наиболее вероятной реакции рынка в ответ на те или иные изменения макроэкономических, политических и иных индикаторов и показателей.

Признавая эффективность рынка как сверхбыстрого преобразователя информации в соответствующий уровень цен, сторонники событийно-новостного анализа строят свой расчет на несовпадении ожиданий рынка и поступающей информации о реальном положении вещей. Как только возникает подобная ситуация, рынок немедленно начинает учитывать различие между ожиданиями и реальностью. Тем самым, у наиболее прозорливых и быстрых трейдеров появляется возможность делать свою игру .

Обратим внимание на то, что экономические показатели, как правило, говорят о прошлом (в лучшем случае это данные месячной давности), однако рынок реагирует на них, как на текущее состояние. Для спекулятивной игры это не имеет никакого значения, поскольку движение цен важнее всего само по себе, вне зависимости от его обоснованности и причин.

При этом действует следующая логика рассуждений:

если не произошло ничего неожиданного (показатель изменился так, как ожидалось), то рынок эти изменения уже отразил в цене, и новость не вызывает особой реакции;

если же случилась неожиданность, то рынок резко просыпается , чтобы учесть данное обстоятельство и тем самым восстановить нарушенное равновесие.

Понятно, что в этом случае трейдер может обойтись без изучения причинно-следственных связей между разными воздействующими стимулами и реакцией рынка*.

При событийно-новостном анализе не обязательно вникать в причинно-следственные связи поведения рынка и воздействующих на него факторов. Достаточно исходить из того, насколько оправдываются ожидания рынком тех или иных значимых событий.

Однако риск ошибок в прогнозах велик, поскольку трудно определить:

какую информацию (или часть ее) рынок воспримет как главную, а какую в качестве второстепенной;

насколько бурно рынок отреагирует на ту или иную значимую для него информацию;

на основе чего будет определяться дальнейшее направление движения цен и котировок.

Трудно представить, что можно заранее проникнуть в логику рассуждений рынка с тем, чтобы оценить, каким образом произойдет учет информации. Чаще всего реакция рынка бывает полностью противоположной наиболее вероятному ожиданию. Не меньшей неожиданностью может стать и то, что рынок точно подтвердит некоторые из сделанных прогнозов.

Метод работы, который действительно является самый эффективным, хорошо известен. Он состоит в том, чтобы заблаговременно располагать так называемой внутренней информацией (inside information), которая действительно предсказуемо воздей-