Цитируется по: Robert R. Prechter, jr. The Wave Principle of Human Behavior and the New Science of Socionomics. P. 383.

Там же. P. 383, 384.

Дело в том, что внимательное изучение вопроса эффективности фундаментальных прогнозов поведения рынка в большинстве случаев свидетельствует об их крайней ненадежности. Так, согласно The Wall Street Joumal, результаты предсказаний, сделанных за период с 1982 г. по настоящее время лучшими экономистами США в отношении возможного направления изменения кредитной процентной ставки подтвердились только в 22% случаев*. А Business Week отмечает, что за прошедшие четверть века экономисты прошляпили 4 из 5 биржевых кризисов**.

Существует достаточно подобных примеров.

Не удивительно, что Дж. Сорос, который в 1992 г. успешно сделал свою игру на основе выявленной им с помощью фундаментального анализа переоцененности английского фунта стерлингов, в последующие годы потерял, по сообщениям прессы, чуть ли не половину активов своих компаний (11 из 22 млрд долл.) и решил уйти на покой.

У трейдеров, особенно из числа тех, кто специализируется на внутридневном трейдинге (day trading), масштабы работы, да и задачи совсем иные, чем у макроэкономистов. Для них интерес представляет, прежде всего, краткосрочный прогноз. Общие оценки нужны, разве что, для расширения кругозора. Более того, принятие решений с ориентацией на макроэкономически усредненные перспективы, пусть и самых верных, может быть даже опасным, поскольку до того, как рынок устремится в ожидаемом направлении, он способен срезать стоп-лосс.

Волновой принцип стоит в непримиримой оппозиции к аналитическим и практическим возможностям фундаментального анализа.

Дело в том, что любые макроэкономические показатели рассматриваются эллиоттинцами всего лишь как следствие движения рынка, который ведет себя вовсе не в соответствии с академическими воззрениями той или иной экономической школы, а по неким универсальным законам природы. Именно им подчиняется импульсивное и не всегда рационально объяснимое поведение людей, которое и находит свое непосредственное отражение в движениях рынка.

Поэтому затруднительным оказывается не только эффективное прогнозирование по фундаментальным индикаторам, но и

действенное управление здоровьем рынка с помощью макроэкономических рычагов.

В этой связи основным вопросом для аналитика-эллиоттинца является не то, с помощью каких макроэкономических рычагов можно повлиять на биржевой рынок, а то, к чему он подталкивает тех, кто безосновательно мнит себя контролирующим органом . (Так, например, Центральный банк Японии уже снизил учетную ставку почти до 0,5%, но принципиально это пока ничего не изменило; не дает заметного результата и рекордное уменьшение данного параметра со стороны ФРС в США.)

При этом последователи Эллиотта особо подчеркивают, что если бы на самом деле поведение рынка можно было контролировать, то все кризисные явления целиком лежали бы на совести профессиональных экономистов, которые не могли предотвратить их либо в силу некомпетентности, либо из-за злого умысла.

Теория Эллиотта исходит из несостоятельности фундаментального анализа для прогнозирования поведения рынка, а макроэкономических рычагов - для управляющих воздействий на него.

Естественно, что подобное революционное обобщение, по существу, оставляет макроэкономистов без работы, и поэтому принимается ими в штыки .

Однако фактическая заслуга Эллиотта (сам он был профессиональным финансистом) вовсе не в этом. Исходя из сугубо эмпирических материалов, он впервые выделил некий цикл движения и описал геометрические фигуры, в которых действительно реализуется поведение рынка.

Психологический учет ожиданий -столпы -. С прикладной точки зрения место и роль психологии в определении поведения рынка принято связывать, прежде всего, с ожиданиями толпы (значение этого фактора признают даже не сведущие в психологии экономисты).

Такие ожидания могут формироваться как на волне эмоций (паника, эйфория), так и на основе некого расчета, который представляется в данный период рациональным, хотя на самом деле таковым может и не являться.

Возникающую смесь оснований, которыми руководствуется толпа , принято называть психологикой . Тем самым подчеркивается ее существенное отличие от логики действительно рациональной и разумно аргументированной.

В поведении рынка отражена психология инвестора: его надежды и страхи, подверженность эйфории и панике, способность принимать особую психологику восприятия событий, которая не всегда сразу понятна и очевидна.

Понятно, что трейдер-практик, желающий сделать акцент именно на учете особенностей психологии ожиданий, должен был бы основное внимание уделять проникновению в эту психологику , улавливанию смены настроений, определению факторов, способных двинуть рынок в ту или иную сторону.

Но психологической теории рыночного поведения, которая могла бы по солидности сравниться с макроэкономикой, пока не создано. Современная психологическая наука гораздо лучше выполняет объяснительную, нежели прогностическую функцию. Психология, как и экономика, пока бессильна на основе одних лишь своих собственных методов дать точный прогноз времени, места и продолжительности наступления периодов, когда массами инвесторов овладевают панические настроения или эйфория оптимизма*.

С точки зрения волнового принципа - и это пока является гипотезой, требующей научного доказательства, - психологический двигатель рынка находится в сфере бессознательного, которое, в свою очередь, подчиняется неким универсальным законам природы.

Универсальные законы природы. Человек всегда стремится отыскать некое скрытое значение даже там, где ничего такого нет и в помине. В силу особенностей своего мышления Homo sapiens не может смириться с бессмысленностью. Он воспринимает это как нечто противоестественное и исходит из презумпции осмысленности ** окружающей его действительности.

Поведение рынка - явление, исключительно пригодное в качестве объекта для поиска смысла. Рынок с готовностью откликается

Подробнее см.: Robert R. Prechter, jr. Wave Principle of Human Social Behavior and the New Science of Socionomics. Некоторые полезные обобщения об универсальных, в том числе психологических закономерностях поведения рынка можно найти в кн.: Т. Plummer. Psychology of Technical Analysis.

Цит. по кн.: А Ивин. По законам логики. - М.: Молодая гвардия, 1983. С. 93.