VC 270ct93 22:02

Teclinical AnAlysis 3.01

GERMAN BUND CANDLE STICK (DAILV)

T-1-1-1-1-1-1-r

l 1 I

Повешенный

Подтверждение

. AmMint

0Ы1аг92 13И г 20И г 27П г ОЗйрг lOftpr 17ftpr 24ftpr

Reuters Graphics

B7.

87.8 .6 .4

Рис. 3.6. Подтверждение сигнала повешенного; немецкие облигации - дневной график.

чтобы эта свеча имела медвежье подтверждение. Обычно достаточным подтверждением можно считать закрытие следующей сессии ниже тела повешенного (см. рис. 3.5).

Важность подтверждения обусловлена наличием у повешенного длинной нижней тени: она свидетельствует о том, что у рынка еще есть подъемная сила. Если же цена упадет ниже тела повешенного, то это будет означать, что все, кто покупал по цене открытия или закрытия сессии повешенного, теперь несут потери. В этом случае не исключено, что упомянутые покупатели решат ликвидировать свои позиции, что, в свою очередь, может привести к дальнейшему падению цен.

После семинара по японским свечам, который я провел в Мировом банке реконструкции и развития (Вашингтон, округ Колумбия), некоторые трейдеры банка периодически обращаются ко мне, интересуясь моей интерпретацией свечных моделей на графиках различных рынков. Так, одна слушательница попросила меня прокомментировать график немецких облигаций, представленный на рис. 3.6. Это было 10 апреля - после того, как на графике сформировался повешенный. Я объяснил ей, что если сигнал повешенного будет подтвержден следующей более слабой сессией, то мой прогноз - медвежий. Как видно из графика, во время следующей сессии рынок подтвердил медвежий сигнал повешенного.

Насколько важно дождаться подтверждения сессии повешенного, демонстрирует рис. 3.7. Обратите внимание, что на следующей же неделе после повешенного быки протолкнули цену выше его максимума. Это значит, что те, кто покупал в сессию повешенного, теперь в выигрыше, и им незачем ликвидировать длинные позиции. Отсюда следует, что, закрывшись выше повешенного, рынок уничтожает весь медвежий по-

7:58

0= 11028 Н= 11111-L= 11027 L= 1110? 4= +13

3/ i/93 0= 11028 Н= Hill L= 11027 C= 1110?

BD UEEKLY BftR

© 1??3 CQS INC.

Подтверждения нет

11200

10800

Повешенный

- Молот

Jan

ftpr

Jan

10400

10000

1??2

1??3

Рис. 3.7. Ожидание подтверждения сигнала повешенного; облигации - недельный график.

0= 3050 Н= 3100 L= 2??5 L= 3030V 4= -34?

QLXO OftlLY BftR

© 1??0 CQ8 INC.

Повешенный

Ю/г2/90 0= 3050 Н= 3100 L= 2??5 С= 3030

.Aug

.Sep

123 30 6 13 20 27 Э

17 24

15 22

5000

4000

3000

2000

Рис. 3.8. Повешенный подтверждает наличие сопротивления; сырая нефть, ноябрь 1990г. дневной график.

тенциал его сигнала. Именно это и произошло в данном случае, когда рьшок превзошел сессию повешенного. Отметим еще одну важную деталь этого графика. В апреле 1992 года на нем сформировался молот, который одновременно стал и бычьим нижним спружиниванием, так как он достиг нового минимума, но не удержался на нем.

На рис. 3.8 представлен график, который был опубликован в газете Wall Street Journal вместе со статьей о моих методах работы со свечными графиками. В этой статье я объяснил, каким образом повешенный на уровне 40 долл. помог подтвердить образование вершины. Суть дела заключалась вот в чем. До кризиса на Ближнем Востоке в 1990 году максимум цены фьючерсов на сырую нефть был около 32 долл. (торговля фьючерсами на сырую нефть началась в 1983 году). Когда рьшок превысил его, я определил, что следующий ценовой ориентир приблизительно равен 40 долл., ибо таким был уровень сопротивления на наличном рынке нефти в 1979 году. Заметьте, что именно из этой области поступил медвежий сигнал повешенного. Сначала рьшок отступил от 40-долларового уровня и проверил линию поддержки. Затем он двинулся вверх, и быки, можно сказать, из последних сил подбросили цену выше 40 долл., но почва тут же ушла у них из-под ног.

Согласно одной из основных концепций западного технического анализа, прорванная зона сопротивления должна стать поддержкой, а прорванная зона поддержки - сопротивлением. Я называю это принципом изменения полярности (change of polarity principle). Его подробное объяснение можно найти в моей первой книге, а иллюстрацию - на рис. 3.9. Я считаю принцип изменения полярности очень полезным инструментом, особенно в сочетании со свечами. Чем чаще цена тестирует зону поддержки или сопротивления перед прорывом, тем выше шансы на изменение полярности. Вы сами можете убедиться в этом.

На рис. 3.10 показана отчетливая зона поддержки чуть выше 20 долл., образовавшаяся в период с середины по конец ноября. Согласно принципу изменения полярности, после прорыва этого важного уровня поддержки следует ожидать его превращения в уровень сопротивления.

II II Н I Новое сопротивление Прежняя поддержка

Прежнее сопротивление * ц*

.4. .4. .1 Новая поддержка

1 II II 11

Рис. 3.9. Принцип изменения полярности.